听花土重天继（作者为浙商证券首席经济学家）责任编辑：刘锦平主编：程凯。

央行层面，酒卷在2023年11月发布的三季度货币政策执行报告中就强调做好金融五篇大文章，酒卷此后在四季度货政报告、货币政策委员会季度例会、年度工作会议中，不断深化五篇大文章的重要性并明确具体措施，今年2月26日更是召开做好金融五篇大文章工作座谈会部署具体工作。截至2023年末，海春我国国内市场累计发行绿色债券2192只，海春发行规模共计3.46万亿元，存续的绿色债券总量为1273只，存续总规模约为2.66万亿元，还有较大的提高空间。

目前央行已将绿色债券配置纳入金融机构相关考核，续押将绿色债券纳入合格抵押品范围，进一步提高了其作为投资品的吸引力。2021年12月，听花土重天继四家试点机构首批养老理财产品成功发售。我们统计，酒卷截至2024年3月25日，酒卷我国共有468只养老目标基金产品，发行规模887.1亿元，其中，养老目标风险基金268只，规模为749亿元，养老目标日期基金200只，规模为138.1亿元。

绿色债券募集资金广泛投向资源节约与循环利用、海春污染防治、海春清洁能源、生态保护等领域，支持环境改善效果显著，据央行2021年的初步测算，每年绿色债券募集资金投向的项目可节约标准煤5000万吨左右，相当于减排二氧化碳1亿吨以上。早在2016年8月，续押央行等七部委发布的《关于构建绿色金融体系的指导意见》明确提及探索将绿色信贷纳入宏观审慎评估框架，续押并于2017年三季度把绿色金融纳入MPA信贷政策执行情况进行评估。

听花土重天继4)健全绿色金融标准体系。

另一方面，酒卷推动城商行、农商行、农信社业务逐步回归本源，发挥中小银行在服务民营和小微企业方面的优势和针对性特点。早在2016年8月，海春央行等七部委发布的《关于构建绿色金融体系的指导意见》明确提及探索将绿色信贷纳入宏观审慎评估框架，海春并于2017年三季度把绿色金融纳入MPA信贷政策执行情况进行评估。

由此可见，续押科技金融侧重于金融对科技创新的支持，与之相关的一个概念是金融科技（Fintech），我们需将两者做区分。在企业生命周期的不同阶段，听花土重天继其融资会经历由内源融资到外源融资的切换过程，听花土重天继在科技型企业成长的早期需要更多风险投资、创新创业投资基金的介入，其中股权投资是核心方式，我们认为政策可能性有以下：1）鼓励更多的科创型企业发行上市。

商业银行也通过发行具备定向用途的商业银行普通债，酒卷进而信贷支持小微企业或涉农主体经营。普惠型涉农贷款，海春去年底达12.59万亿元，同比增长20.34%。

(责任编辑：倪琳)